Sonntag, 12. Oktober 2014

momentumweekly - 2014 / KW41

Liebe Momentum-Anhänger,

aus zeitlichen Gründen gibt es für die KW41 eine abgespeckte Version!

Vielen Dank für Ihr Verständnis!
Ihr Momentum-Team 


Globales Aktienklima
Internationales Aktienklima
Marktphase

Goerke´s Börsenindex-Momentum-Indikator (BMI) ist im Vergleich zur Vorwoche von 0,9817 auf 0,9576 gefallen und befindet sich unter seinem SMA38 von 1,0177. Der SMA38 ist im Vergleich zur Vorwoche fallend. Der BMI befindet sich unter und sein SMA38 sich über ihrem Schwellwert von 1,0. Gemäß dieser 3 Parameter definiert sich die aktuelle Marktphase aus kurz- bis mittelfristiger Sicht als Korrektur-Phase.

Mittel- bis langfristiger Ansatz
Das Ranglisten-Konzept der Relativen Stärke ist in erster Linie für den mittel- bis langfristigen Ansatz gedacht und richtet sich ausschließlich nach Lage und Verlauf des 38-Tage-GDs im Chart des BMI. Hat der 38-Tage-GD einen Wert größer 1.0 wird in Titel mit hoher Relativer Stärke investiert. Fällt der 38-Tage-GD unter 1.0 werden die Positionen glatt gestellt.

Kurz- bis mittelfristiger Ansatz
Für die kurz- bis mittelfristigen Anwendung des Ranglisten-Konzeptes werden die Bewegungen des BMI um seinen 38-Tage-GD als Signalgebung genutzt.

Relative Stärke-Ranglisten
Der Download-Link für die Relative Stärke-Ranglisten befindet sich im unteren Abschnitt dieses Blogs. Die Relative Stärke-Ranglisten samt zusätzlicher Indikatoren werden für folgende Märkte auf wöchentlicher Basis erstellt:

  • 50 Indizes weltweit
  • 49 MSCIs
  • Prime Branchenindizes
  • Eurostoxx50
  • Deutscher Aktienmarkt (DAX, MDAX, TecDAX, SDAX, HDAX)
  • Amerikanischer Aktienmarkt (Dow Jones, S&P500, Nasdaq) 
  • Rohstoffe und Devisen  



Anzahl Schlusskurse 50 Indizes
im Verhältnis zu ihren GDs
50 Indizes und ihre GDs
Die Anzahl der Schlusskurse der 50 internationalen Indizes, die über ihren mittel- (90 Tage) und kurzfristigen (40 Tage) gleitenden Durchschnitten rangieren, hat sich weiter verschlechtert. Beispielsweise rangieren 16 von insgesamt 50 Indizes über ihren langfristigen 200 Tage-GDs und 34 darunter. 






Verhältnis steigender zu fallenden
GDs sowie Gold- + Todeskreuze
Gold-/Death Crosses und GD-Verhältnisse
Das Verhältnis von steigenden zu fallenden lang-, mittel- und kurzfristigen GDs bei den 50 internationalen Indizes hat sich in Summe ebenfalls weiter eingetrübt - das Verhältnis der Gold- zu den Todeskreuzen beläuft sich nach wie vor auf 34:16.     




Technische Verfassung
DE/US-Aktienmärkte
Die technische Verfassung des DE- und US-AktienMarktes
In einem technisch gesunden Markt bzw. Index verfügen mehr als 50% der in ihm gelisteten Aktien über ein positives Momentum und auch mehr als die Hälfte der Aktien eines Index´ sollte einen Kurs über der 200-Tage-Linie haben. In diesen zwei Bereichen - wie an der prozentualen Veränderung im Vergleich zur Vorwoche zu sehen ist - hat sich der Zustand sowohl für den deutschen als auch für den amerikanischen Markt in Summe weiter verschlechtert. Sowohl der deutsche als auch der amerikanische Aktienmarkt sind technisch stark angeschlagen. Nur noch im Dow Jones befinden sich 53% der Werte über ihrem gleitenden Durchschnitt von 200 Tagen. 




Relative Stärke der DE/US Indizes
Relative Stärke der DE/US Indizes
Unterhalb der Darstellung des Aktien-Klimas sind die wesentlichen DE + US Indizes mit ihrer individuellen Relativen Stärke-Linie aufgeführt. Die relative Stärke der wesentlichen Indizes lässt weiter nach. Die DE- und die US-Indizes befinden sich allesamt unter ihrem Relative Stärke-Schwellwert von 1,0. Nur noch 11 der 50 aufgeführten Indizes rangieren über dem Relative Stärke-Schwellwert von 1,0 - zu erkennen an der dicken schwarzen Linie in den Relative Stärke-Ranglisten, die die "starken" von den "schwachen" Werten trennt. Die Relative Stärke-Ranglisten der in den Indizes enthaltenen Einzelwerte befinden sich im Anhang als Download Link via Google Drive.

Relative Stärke Rangliste 50 Indizes
(Extrakt)
Momentum der 50 Indizes
Preislich verlieren die 50 Indizes im Summen-Schnitt prozentual im Vergleich zur Vorwoche um -3,04% (Details in der Rangliste). Der Relative Stärke Wert von 0,923 des DJ World Stock Index´ als Ankerwert bzw. Vergleichswert für die zugehörigen Indizes befindet sich mit einem weiteren preislichen Abschlag von -2,18% im Vergleich zur Vorwoche weiterhin unter dem Schwellwert von 1,0.



Speck´s DAX Seasonal
Seasonal Chart DAX
Ein Blick auf Speck´s DAX Seasonal Chart zeigt eine mögliche Eintrübung des Kursverlaufs von Juli bis September. Zyklische Ein- und Ausstiegspunkte sind selbstverständlich nur als eine Art "möglicher Fahrplan" zu verstehen und immer mit weiteren Analysen zu kombinieren!





Speck´s S&P500 Seasonal
Seasonal Chart S&P500
Beim S&P500 zeigt Speck´s Seasonal Chart, dass sich der zu erwartende Kursverlauf bis in den Oktober hinein eher in einer Seitwärtsrange bewegen könnte mit entsprechenden Peaks nach oben als auch nach unten. Zyklische Ein- und Ausstiegspunkte sind selbstverständlich nur als eine Art "möglicher Fahrplan" zu verstehen und immer mit weiteren Analysen zu kombinieren!











Globales Rohstoffklima
Internationales Rohstoffklima
CRB Index und GDs

Goerke´s Rohstoff-Momentum-Indikator (RMI) liegt unterhalb seines SMA38 und unterhalb seines 1,0 Schwellwertes bei 0,9262 und ist im Vergleich zur Vorwoche leicht gestiegen. Der SMA38 folgt seinem RMI, ist fallend und befindet sich ebenfalls unterhalb des Schwellwertes von 1,0. Gemäß dieser 3 Parameter definiert sich die aktuelle Marktphase für Rohstoffe aus kurz- bis mittelfristiger Sicht als Baisse-Phase. Der CRB Index hat einen Relative Stärke Wert von 0,926 und rangiert unterhalb seiner gleitenden Durchschnitte von 20, 50 und 200 Tagen. Der SMA50 hat den SMA200 von oben nach unten durchstoßen und generiert dadurch ein "Todeskreuz", welches als Indikation für weiter fallende Kurse steht.

Technische Verfassung
Rohstoff-Markt
Die technische Verfassung des Rohstoff-Marktes
In einem technisch gesunden Markt bzw. Index verfügen mehr als 50% der in ihm gelisteten Aktien über ein positives Momentum und auch mehr als die Hälfte der Aktien eines Index´sollte einen Kurs über der 200-Tage-Linie haben. 20% der Rohstoff-Werte verfügen über ein positives Momentum und 32% befinden sich mit ihrem Kurs über der 200-Tage-Linie. Gemäß dieser Anforderungen kann der Rohstoff-Markt nicht als technisch gesund angesehen werden.







Relative Stärke der
Rohstoff-Warengruppen
Relative Stärke der Rohstoff-Warengruppen
Unterhalb der Darstellung des Rohstoffklimas sind die einzelnen Warengruppen mit ihrer jeweiligen Relativen Stärke Linie aufgeführt. Nur noch 6 Werte der 25 Rohstoffwerte (inklusive des CRB-Index´ und Seltene Erden, die im ursprünglichen Sinn nicht in diese Auflistung gehören und aus Gründen der Vergleichbarkeit mit aufgenommen wurden) befinden sich über ihrem Relative Stärke-Schwellwert von 1,0. Fleisch als einzige Warengruppe derzeit mit der höchsten Relativen Stärke. Die Relative Stärke Rangliste der im CRB-Index enthaltenen Rohstoffwerte befindet sich im Anhang als Download Link via Google Drive.





Relative Stärke Devisen - Einzeln
Devisenmomentum
Relative Stärke Devisen - Gruppiert

Der Relative Stärke-Vergleich der einzelnen Hauptwährungen untereinander - mangels Index-Vergleichswert - sowie der gruppierten Darstellung ergibt folgendes Bild über die grundsätzliche Verfassung der einzelnen 5 Hauptwährungen im Vergleich mit ihren jeweiligen Partnerwährungen. EUR, JPY, GBP und CHF unter - USD über dem Relative Stärke Schwellwert von 1,0. USD hat an Stärke eingebüßt, die Luft in dieser Höhe ist wie angenommen tatsächlich dünner geworden (u.a. überhitzte ADX Werte in der Rangliste) -  EUR und JPY weiterhin schwach - JPY mit leichter Erholung - auch hier deuten die ADX Werte im unteren Bereich eine Überhitzung an. Die Relative Stärke Ranglisten der Devisen befinden sich im Anhang als Download Link via Google Drive.





Volatilitäts-Indizes
Volatilitäts-Indizes
Die Volatilität gemessen an den Volatilitäts-Indizes VDAX-NEW und VIX hat zugenommen. Anstiege bis in den Bereich von 18 - 20 lieferten in den letzten Monaten gute Korrekturböden. Für beide "Angstindizes" sollte die Marke von 20 Punkten im Fokus stehen und im Auge behalten werden - diese gilt  allgemein als psychologische Barriere zwischen ruhigen und nervösen Märkten. Ebenso gut lieferten die Häufungspunkte der letzten Monate für den VDAX-NEW im Bereich von 13 - 15 und für den VIX im Bereich der 10 - 12 Punkte entsprechende Konsolidierungs- bzw. Korrektursignale.



Fazit - Aktienklima: Wie im Reiter "Bestimmung der Marktphase" erwähnt, besteht das beste Chance/Risiko-Verhältnis aus Momentum-Sicht in einer Hausse-Phase. Zur Zeit befinden wir uns gemäß des Marktmodells der Relativen Stärke für den kurz- bis mittelfristigen Ansatz in einer stärkeren Korrektur-Phase. Die weiter oben aufgeführte technische Verfassung des DE-und US-Aktienmarktes ist als angeschlagen zu bewerten. Beide Konzepte, sowohl das Marktmodell der Relativen Stärke als auch die technische Verfassung der Märkte, sollten immer zusammen betrachtet und als Grundlage für mögliche Momentum-Engagements herangezogen werden. Unter den derzeitigen Vorzeichen könnte Momentum aus saisonaler Sicht erst ab Ende Oktober in die Märkte zurückzukommen - gegenwärtig schwer zu glauben. Long-Engagements unter dem Momentum-Aspekt bieten sich derzeit nicht an. Der Abbau der Überbewertungen im Rahmen der Intermarket-Analysen (KW39 Post), der Bereich der Volatilitätskennzahlen und das Durchbrechen wichtiger Support-Zonen könnten auf eine mögliche Fortsetzung der Konsolidierung hindeuten.

DAX mit RSI+VDAX - Monat
Das Big Picture des DAX im Monatschart inklusive RSI und Volatitlitätsindex könnte insbesondere im Vergleich mit dem Jahr 2007 folgende Rückschlüsse zulassen. Negativ zu bewerten ist das RSI-Muster, das bereits die Tiefs aus dem Vorjahr klar unterschritten hat und damit ein ähnliches Bild wie im Jahr 2007 abgibt. Ebenfalls negativ ist das Verhalten des Volatilitätsindex VDAX. Bei einem Niveau von knapp 20 befinden wir uns noch nicht in einer Panikphase – es bestünde also noch Luft nach oben. Die Ruhephase der letzten 1-2 Jahre dürfte aber vorbei sein, sobald die 23 überschritten wird. Aus Sicht der klassischen Charttechnik ist ein Rückgang bis an die ehemaligen Hochs bei 8.200 realistisch und charttechnisch fast schon Pflicht. Eine solche Bewegung wäre lediglich ein Pullback im großem Bild. Ein weiteres, extrem wichtiges Supportlevel befindet sich im Bereich der 7.600 Punkte. Dort liegen zum einen das 38er Fibonacci-Retracement des gesamten Bullenmarktes seit  2009 sowie das Hoch vom Mai 2011 und der Uptrend seit 2009 - demnach eine entscheidende Zone. Im Chart sind die möglichen Bärenszenarien schon mal eingezeichnet. Aktiviert werden diese, wenn der DAX nachhaltig unter die 7.600er Zone fallen sollte.


Fazit - Rohstoffklima: Auch hier besteht das beste Chance/Risiko-Verhältnis (CRV) aus Momentum-Sicht in einer Hausse-Phase. LONG-Positionen, die während einer Hausse-Phase eingegangen werden, haben das beste CRV. Der Rohstoffmarkt befindet sich gegenwärtig in einer Baisse-Phase. Investitionen unter dem Momentum-Aspekt bieten sich demnach nicht an. Die weiter oben aufgeführte technische Verfassung des Rohstoff-Marktes ist als "gesundheitlich stark angeschlagen" einzuordnen.


Es empfiehlt sich, die Relative Stärke-Ranglisten im MS-Excel 2010 xlsx-Format herunterzuladen, da das Google Docs-Format das xlsx-Format im Falle des direkten Aufrufs von der Google Drive nicht korrekt anzeigt. Die Excel-Datei wurde mit "Sophos Endpoint Security Control - Version 10.0" negativ auf Viren geprüft.

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