momentumweekly - 2014 / KW35

Globales Aktienklima

Internationales Aktienklima

Marktphase

Goerke´s Börsenindex-Momentum-Indikator (BMI) ist im Vergleich zur Vorwoche von 1,0222 auf 1,0309 gestiegen und befindet sich über seinem SMA38 von 1,0202. Der SMA38 ist im Vergleich zur Vorwoche fallend. Der BMI und sein SMA38 befinden sich über ihrem Schwellwert von 1,0. Gemäß dieser 3 Parameter definiert sich die aktuelle Marktphase aus kurz- bis mittelfristiger Sicht als Erholungs-Phase. Der MACD rangiert oberhalb seiner Triggerlinie im positiven Terrain, seine Triggerlinie noch knapp im negativen Bereich.

Mittel- bis langfristiger Ansatz

Das Ranglisten-Konzept der Relativen Stärke ist in erster Linie für den mittel- bis langfristigen Ansatz gedacht und richtet sich ausschließlich nach Lage und Verlauf des 38-Tage-GDs im Chart des BMI. Hat der 38-Tage-GD einen Wert größer 1.0 wird in Titel mit hoher Relativer Stärke investiert. Fällt der 38-Tage-GD unter 1.0 werden die Positionen glatt gestellt.

Kurz- bis mittelfristiger Ansatz

Für die kurz- bis mittelfristigen Anwendung des Ranglisten-Konzeptes werden die Bewegungen des BMI um seinen 38-Tage-GD als Signalgebung genutzt.

Relative Stärke-Ranglisten
Der Download-Link für die Relative Stärke-Ranglisten befindet sich im unteren Abschnitt dieses Blogs. Die Relative Stärke-Ranglisten samt zusätzlicher Indikatoren werden für folgende Märkte auf wöchentlicher Basis erstellt:

• 50 Indizes weltweit
• 49 MSCIs
• Prime Branchenindizes
• Eurostoxx50
• Deutscher Aktienmarkt (DAX, MDAX, TecDAX, SDAX, HDAX)
• Amerikanischer Aktienmarkt (Dow Jones, S&P500, Nasdaq) 
• Rohstoffe und Devisen  

Anzahl Schlusskurse 50 Indizes
im Verhältnis zu ihren GDs 

50 Indizes und ihre GDs
Die Anzahl der Schlusskurse der 50 internationalen Indizes, die über ihren mittel- (90 Tage) und kurzfristigen (40 Tage) gleitenden Durchschnitten rangieren, hat sich weiter verbessert. Beispielsweise rangieren 40 von insgesamt 50 Indizes über ihren langfristigen 200 Tage-GDs und noch 10 darunter. 

Verhältnis steigender zu fallenden
GDs sowie Gold- + Todeskreuze

Gold-/Death Crosses und GD-Verhältnisse
Das Verhältnis von steigenden zu fallenden lang-, mittel- und kurzfristigen GDs bei den 50 internationalen Indizes hat sich ebenfalls verbessert - das Verhältnis der Gold- zu den Todeskreuzen beläuft sich nach wie vor auf 40:10 und hat sich somit um ein Todeskreuz verschlechtert.     

Technische Verfassung
DE/US-Aktienmärkte

Die technische Verfassung des DE- und US-AktienMarktes

In einem technisch gesunden Markt bzw. Index verfügen mehr als 50% der in ihm gelisteten Aktien über ein positives Momentum und auch mehr als die Hälfte der Aktien eines Index´ sollte einen Kurs über der 200-Tage-Linie haben. Immer noch können weniger als 50% der in DAX, MDAX, TecDAX, SDAX und HDAX gelisteten Aktien ein positives Momentum vorweisen und weniger als die Hälfte der Aktien der deutschen Indizes konnte auf Schlusskurs-Basis über der 200-Tage-Linie schließen. Allerdings hat sich in diesen zwei Bereichen - wie an der prozentualen Veränderung im Vergleich zur Vorwoche zu sehen ist - stellenweise die Lage aufgehellt. Gemäß dieser Kriterien ist der US-Aktienmarkt in beiden Bereichen als technisch gesund und der deutsche Aktienmarkt als technisch angeschlagen einzustufen. 

Relative Stärke der DE/US Indizes

Relative Stärke der DE/US Indizes
Unterhalb der Darstellung des Aktien-Klimas sind die wesentlichen DE + US Indizes mit ihrer individuellen Relativen Stärke-Linie aufgeführt. Alle DE Indizes befinden sich nach wie vor unter ihrem Relative Stärke-Schwellwert von 1,0, die US Indizes drüber. Nasdaq, S&P500 und Dow Jones führen den Vergleich an. Der Nasdaq ist weiterhin der Index mit der zur Zeit am meisten ausgeprägten Relativen Stärke und er selbst samt seiner Werte markieren neue Allzeit- bzw. Jahreshochs. 14 der 50 aufgeführten Indizes rangieren unter dem Relative Stärke-Schwellwert von 1,0 - zu erkennen an der dicken schwarzen Linie in den Relative Stärke-Ranglisten, die die "starken" von den "schwachen" Werten trennt. Die Relative Stärke-Ranglisten der in den Indizes enthaltenen Einzelwerte befinden sich im Anhang als Download Link via Google Drive.

Relative Stärke Rangliste 50 Indizes
(Extrakt)

Momentum der 50 Indizes

Preislich gewinnen alle 50 Indizes im Summen-Schnitt prozentual im Vergleich zur Vorwoche um +0,70% (Details in der Rangliste). Der Relative Stärke Wert des DJ World Stock Index´ als Ankerwert bzw. Vergleichswert für die zugehörigen Indizes weist mit einem Aufschlag von +0,59% zur Vorwoche einen Relative Stärke-Wert von 1,017 auf und befindet sich über dem Schwellwert von 1,0. Die ADX-Werte der DE Indizes auf Tagesbasis haben sich in Summe verschlechtert und verlieren ihren Trendcharakter.

DAX mit Fibos

DAX

Der DAX beschließt die Woche bei 9.470,17 Punkten - 131 Punkte (+1,40%) höher im Vergleich zur Vorwoche. Nachbörslich notiert der FDAX bei 9.473,50 Punkten. Immer noch rangiert der DAX unterhalb seinem gleitenden Durchschnitt von 200 Tagen. In der vergangenen Woche wurde folgende Annahme getroffen: "Ein nachhaltiger Schlusskurs oberhalb des 38er Fibo-Retracements würde die nächsten Erholungsziele bei 9.470 (50er Fibo-Retracement), 9.500 (SMA200) sowie 9.600 (61er Fibo-Retracement) realistisch erscheinen lassen." Exakt bei 9.600 Punkten am 61er Fibo, im Bereich des 200er SMAs sowie der unteren Linie des langfristigen Aufwärtstrendkanals (kumulierter Widerstand!) scheint sich eine schwierige Hürde aufzutun - der DAX dreht kurzzeitig wieder ab. Sollte er erneut in den Bereich des mittelfristigen Abwärtstrendkanals eintauchen und nachhaltig unterhalb der 9.400 Punkte-Marke und gegebenenfalls unterhalb des 38er Fibos schließen, könnte es noch einmal zu einer wilden Fahrt kommen, bei der Anschnallen das oberste Gebot sein sollte.  

Speck´s DAX Seasonal

Seasonal Chart DAX

Ein Blick auf Speck´s DAX Seasonal Chart zeigt eine mögliche Eintrübung des Kursverlaufs von Juli bis September. Zyklische Ein- und Ausstiegspunkte sind selbstverständlich nur als eine Art "möglicher Fahrplan" zu verstehen und immer mit weiteren Analysen zu kombinieren!

IM-Analyse FDAX/FGBL-DAY

Intermarket-Analyse FDAX/FGBL 

Bildunterschrift hinzufügen

Die Intermarket-Beziehung zwischen FDAX und dem Euro-Bund-Future im Tageschart zeigt, dass sich der unterbewertete Zustand verbessert hat, die 50er Linie des RSI aber noch nicht genommen werden konnte. Der Intermarket-Indikator im Zusammenhang mit weiteren Indikatoren wie beispielsweise entsprechend auftretenden Umkehrkerzen/-signalen, Fibo-Retracements, Trendkanälen etc. kann eine ergänzende Sicht auf die Dinge bieten. In den Sommermonaten gilt nach wie vor, dass die Aussagekraft entsprechender Signale aufgrund des geringen Volumens und der daraus resultierenden erhöhten Volatilität mit Vorsicht zu genießen ist. Wird der Intermarket-Chart DAX Performance Index und Euro Bund auf Wochenbasis für die längerfristige Sicht durchgespielt, ergibt sich das folgende mögliche langfristige Short-Szenario mit einem möglichen Zielkurs im Bereich der 8000 Punkte - weiteres Potential nach unten besteht gegenwärtig nach wie vor.

S&P500

S&P500

DJ Transportation Average

Der Dow Jones Transportation Average als Frühindikator der US-Konjunktur als auch der US-Aktienmärkte - die Auftragslage der Logistik-Unternehmen spiegelt die wirtschaftliche Entwicklung wider - zeigt einen intakten Aufwärtstrend - allerdings könnte sich hier eine Doppeltopbildung anbahnen. Der S&P500 bestätigt ebenfalls noch nach oben und markiert zwischenzeitlich erstmalig in seiner Historie ein neues Allzeithoch über der runden und medienwirksamen 2.000 Punkte Marke. Seit seinem Crash-Tief bei 666,79 Punkten im März 2009 hat sich der S&P500 verdreifacht. 

Speck´s S&P500 Seasonal

Seasonal Chart S&P500

Beim S&P500 zeigt Speck´s Seasonal Chart, dass sich der zu erwartende Kursverlauf eher in einer Seitwärtsrange bewegen könnte mit entsprechenden Peaks nach oben als auch nach unten. Zyklische Ein- und Ausstiegspunkte sind selbstverständlich nur als eine Art "möglicher Fahrplan" zu verstehen und immer mit weiteren Analysen zu kombinieren!

IM-Analyse S&P500/5Y-Treasury
Note - DAY

Intermarket-Analyse S&P500/5Y-Treasury Note

IM-Analyse S&P500/5Y-Treasury
Note - WEEK

Die Intermarket-Beziehung zwischen dem S&P500 und den 5-jährigen US-Staatsanleihen auf Wochenbasis zeigt, dass sich der S&P500 seit März 2013 mit unwesentlichen Unterbrechungen im überbewerteten Modus befindet. Hier könnte sich allmählich ein großes Trendumkehr-Potential entwickeln.  

Nasdaq - Extrakt

Relative Stärke Rangliste am Beispiel Nasdaq
Aus Momentum-Sicht in Verbindung mit dem mittel- bis langfristigen Ansatz (38-Tage-GD im Chart des BMI größer bzw. kleiner dem Relative Stärke-Schwellwert von 1,0) ist derzeit der amerikanische Aktienmarkt attraktiver. Insbesondere der Nasdaq weist im Vergleich mit den DE und US-Indizes das ausgeprägteste Momentum auf. Auf den vorderen Ranglisten-Plätzen sind die Aufwärtstrends intakt - trotz des schwachen Marktumfelds. Allein unter den Nasdaq Top-Ten markieren 4 Werte neue Jahreshochs. Im oberen Ranglisten-Bereich aber auch auf den weiteren Ranglisten-Platzierungen - falls relevant - empfiehlt es sich, die entsprechenden Charts im Detail aufzurufen und beispielsweise anhand der Charttechnik  Einstiegs- und Ausstiegsmöglichkeiten zu überprüfen. Dasselbe gilt für alle anderen Relativen-Stärke Ranglisten der in den Indizes enthaltenen Einzelwerte, die sich im Anhang als Download Link via Google Drive befinden.

Globales Rohstoffklima

Internationales Rohstoffklima

CRB Index und GDs

Goerke´s Rohstoff-Momentum-Indikator (RMI) liegt knapp oberhalb seines SMA38 und unterhalb seines 1,0 Schwellwertes bei 0,9853. Der SMA38 folgt seinem RMI und ist fallend und befindet sich ebenfalls unterhalb des Schwellwertes von 1,0. Gemäß dieser 3 Parameter definiert sich die aktuelle Marktphase für Rohstoffe aus kurz- bis mittelfristiger Sicht als Bärenmarkt-Rally allerdings in wenig ausgeprägter Form. Der CRB Index hat einen Relative Stärke Wert von 0,963, rangiert knapp oberhalb seines SMA20 und weiterhin unterhalb seines SMA50 und seines SMA200. Der SMA20 liegt deutlich unter dem SMA50 und hat den SMA200 von oben nach unten durchstoßen. Die Steigung des SMA200 schwächt sich immer weiter ab. Sollte der SMA50 den SMA200 von oben nach unten durchstoßen, würde ein "Golden Cross" generiert werden, das für weiter fallende Kurse steht. Der MACD rangiert knapp im positiven Bereich und liegt oberhalb seiner Triggerlinie, die einen negativen Wert aufweist.

Technische Verfassung
Rohstoff-Markt

Die technische Verfassung des Rohstoff-Marktes

US Dollar Index

In einem technisch gesunden Markt bzw. Index verfügen mehr als 50% der in ihm gelisteten Aktien über ein positives Momentum und auch mehr als die Hälfte der Aktien eines Index´sollte einen Kurs über der 200-Tage-Linie haben. 48% der Rohstoff-Werte verfügen über ein positives Momentum und 48% befinden sich mit ihrem Kurs über der 200-Tage-Linie. Gemäß dieser Anforderungen kann der Rohstoff-Markt nicht als technisch gesund angesehen werden. Der US Dollar Index zeigt Stärke und konnte in der vergangenen Woche die eingezeichneten Widerstände (Horizontal und Trendkanal) überwinden - der RSI zeigt einen überkauften Zustand an, bestätigt aber noch die neuen Hochs. Gemäß der Intermarket-Prinzipien verteuert die Tatsache eines steigenden Dollarkurses die Preise für Rohstoffe.

Relative Stärke der
Rohstoff-Warengruppen

Relative Stärke der Rohstoff-Warengruppen
Unterhalb der Darstellung des Rohstoffklimas sind die einzelnen Warengruppen mit ihrer jeweiligen Relativen Stärke Linie aufgeführt. Vor dem Hintergrund einer schwachen Relativen Stärke führen die Industriemetalle mit Wasser den Relative Stärke-Vergleich an. 12 Werte der 25 Rohstoffwerte (inklusive des CRB-Index´ und Seltene Erden, die im ursprünglichen Sinn nicht in diese Auflistung gehören und aus Gründen der Vergleichbarkeit mit aufgenommen wurden) befinden sich über ihrem Relative Stärke-Schwellwert von 1,0. Die Relative Stärke Rangliste der im CRB-Index enthaltenen Rohstoffwerte befindet sich im Anhang als Download Link via Google Drive.

Relative Stärke Devisen - Einzeln

Devisenmomentum

Relative Stärke Devisen - Gruppiert

Der Relative Stärke-Vergleich der einzelnen Hauptwährungen untereinander - mangels Index-Vergleichswert - sowie der gruppierten Darstellung ergibt folgendes Bild über die grundsätzliche Verfassung der einzelnen 5 Hauptwährungen im Vergleich mit ihren jeweiligen Partnerwährungen. EUR und CHF unter - USD, JPY sowie GBP über dem Relative Stärke Schwellwert von 1,0. USD gewinnt an Stärke, CHF und EUR eher seitwärts bis fallend, GBP und JPY sich abschwächend. Die Relative Stärke Ranglisten der Devisen befinden sich im Anhang als Download Link via Google Drive.

Volatilitäts-Indizes

Volatilitäts-Indizes
Die Volatilität gemessen an den Volatilitäts-Indizes VDAX-NEW und VIX hat abgenommen. Beim VDAX-NEW ist mehr Volatilität zu verzeichnen als beim VIX. Anstiege bis in den Bereich von 18 - 20 lieferten in den letzten Monaten gute Korrekturböden. Für beide "Angstindizes" sollte die Marke von 20 Punkten im Fokus stehen und im Auge behalten werden - diese gilt  allgemein als psychologische Barriere zwischen ruhigen und nervösen Märkten.



Fazit - Aktienklima: Wie im Reiter "Bestimmung der Marktphase" erwähnt, besteht das beste Chance/Risiko-Verhältnis aus Momentum-Sicht in einer Hausse-Phase. Zur Zeit befinden wir uns gemäß des Marktmodells der Relativen Stärke für den kurz- bis mittelfristigen Ansatz in einer Erholungs-Phase. Die Relative Stärke-Linien der DE+US Indizes haben eine leichte Bodenbildung vollzogen - die der US-Indizes ebenfalls allerdings auf weit höherem Niveau. Die weiter oben aufgeführte technische Verfassung der DE und US-Aktienmärkte ist als "gesund" für den US-Aktienmarkt und als "angeschlagen" für den DE-Aktienmarkt einzustufen - allerdings scheint der deutsche Markt dem amerikanischen Markt allmählich zu folgen. Wie bereits erwähnt fallen die Sommermonate - weil Urlaubsmonate - historisch gesehen eher schwächer und volatiler aus, so dass entsprechend auftretende Signale mit Vorsicht zu genießen sind. Momentum kommt überwiegend erst ab September in die Märkte zurück.  

Fazit - Rohstoffklima: Auch hier besteht das beste Chance/Risiko-Verhältnis (CRV) aus Momentum-Sicht in einer Hausse-Phase. LONG-Positionen, die während einer Hausse-Phase eingegangen werden, haben das beste CRV. Der Rohstoffmarkt befindet sich gegenwärtig in einer wenig ausgeprägten Bärenmarkt-Rally. Investitionen unter dem Momentum-Aspekt bieten sich demnach nicht an. Die weiter oben aufgeführte technische Verfassung des Rohstoff-Marktes ist als "gesundheitlich angeschlagen" einzuordnen.


Es empfiehlt sich, die Relative Stärke-Ranglisten im MS-Excel 2010 xlsx-Format herunterzuladen, da das Google Docs-Format das xlsx-Format im Falle des direkten Aufrufs von der Google Drive nicht korrekt anzeigt. Die Excel-Datei wurde mit "Sophos Endpoint Security Control - Version 10.0" negativ auf Viren geprüft.

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Markt-Ist-Analyse und Relative Stärke-Ranglisten - 2014/KW35

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