momentumweekly - 2014 / KW39

Globales Aktienklima

Internationales Aktienklima

Marktphase

Goerke´s Börsenindex-Momentum-Indikator (BMI) ist im Vergleich zur Vorwoche von 1,0300 auf 1,0115 gefallen und befindet sich unter seinem SMA38 von 1,0215. Der SMA38 ist im Vergleich zur Vorwoche fallend. Der BMI und sein SMA38 befinden sich über ihrem Schwellwert von 1,0. Gemäß dieser 3 Parameter definiert sich die aktuelle Marktphase aus kurz- bis mittelfristiger Sicht als Korrektur-Phase. Der MACD samt seiner Triggerlinie rangieren im negativen Terrain, der MACD unterhalb seiner Triggerlinie.


Mittel- bis langfristiger Ansatz

Das Ranglisten-Konzept der Relativen Stärke ist in erster Linie für den mittel- bis langfristigen Ansatz gedacht und richtet sich ausschließlich nach Lage und Verlauf des 38-Tage-GDs im Chart des BMI. Hat der 38-Tage-GD einen Wert größer 1.0 wird in Titel mit hoher Relativer Stärke investiert. Fällt der 38-Tage-GD unter 1.0 werden die Positionen glatt gestellt.

Kurz- bis mittelfristiger Ansatz

Für die kurz- bis mittelfristigen Anwendung des Ranglisten-Konzeptes werden die Bewegungen des BMI um seinen 38-Tage-GD als Signalgebung genutzt.

Relative Stärke-Ranglisten
Der Download-Link für die Relative Stärke-Ranglisten befindet sich im unteren Abschnitt dieses Blogs. Die Relative Stärke-Ranglisten samt zusätzlicher Indikatoren werden für folgende Märkte auf wöchentlicher Basis erstellt:

• 50 Indizes weltweit
• 49 MSCIs
• Prime Branchenindizes
• Eurostoxx50
• Deutscher Aktienmarkt (DAX, MDAX, TecDAX, SDAX, HDAX)
• Amerikanischer Aktienmarkt (Dow Jones, S&P500, Nasdaq) 
• Rohstoffe und Devisen  

Anzahl Schlusskurse 50 Indizes
im Verhältnis zu ihren GDs

50 Indizes und ihre GDs
Die Anzahl der Schlusskurse der 50 internationalen Indizes, die über ihren mittel- (90 Tage) und kurzfristigen (40 Tage) gleitenden Durchschnitten rangieren, hat sich weiter verschlechtert. Beispielsweise rangieren 35 von insgesamt 50 Indizes über ihren langfristigen 200 Tage-GDs und 15 darunter. 

Verhältnis steigender zu fallenden
GDs sowie Gold- + Todeskreuze

Gold-/Death Crosses und GD-Verhältnisse
Das Verhältnis von steigenden zu fallenden lang-, mittel- und kurzfristigen GDs bei den 50 internationalen Indizes hat sich in Summe ebenfalls weiter eingetrübt - das schlechter gewordene Verhältnis der Gold- zu den Todeskreuzen beläuft sich auf 35:15.     

Technische Verfassung
DE/US-Aktienmärkte

Die technische Verfassung des DE- und US-AktienMarktes

In einem technisch gesunden Markt bzw. Index verfügen mehr als 50% der in ihm gelisteten Aktien über ein positives Momentum und auch mehr als die Hälfte der Aktien eines Index´ sollte einen Kurs über der 200-Tage-Linie haben. In diesen zwei Bereichen - wie an der prozentualen Veränderung im Vergleich zur Vorwoche zu sehen ist - hat sich der Zustand sowohl für den deutschen als auch für den amerikanischen Markt in Summe erheblich verschlechtert. Trotz der Einbußen im Laufe der vergangenen Woche ist unter dem Strich gemäß dieser Kriterien der US-Aktienmarkt in beiden Bereichen als technisch gesund einzuordnen. Der deutsche Aktienmarkt hingegen gilt nach dieser Woche als erneut technisch angeschlagen. 

Relative Stärke der DE/US Indizes

Relative Stärke der DE/US Indizes
Unterhalb der Darstellung des Aktien-Klimas sind die wesentlichen DE + US Indizes mit ihrer individuellen Relativen Stärke-Linie aufgeführt. Die relative Stärke der wesentlichen Indizes lässt nach. Die DE Indizes befinden sich allesamt unter ihrem Relative Stärke-Schwellwert von 1,0. Die US Indizes liegen trotz größerer Verluste nach wie vor drüber. Nasdaq, S&P500 und Dow Jones führen den Vergleich an. Der Nasdaq ist weiterhin der Index mit der zur Zeit am meisten ausgeprägten Relativen Stärke. 21 der 50 aufgeführten Indizes rangieren unter dem Relative Stärke-Schwellwert von 1,0 - zu erkennen an der dicken schwarzen Linie in den Relative Stärke-Ranglisten, die die "starken" von den "schwachen" Werten trennt. Die Relative Stärke-Ranglisten der in den Indizes enthaltenen Einzelwerte befinden sich im Anhang als Download Link via Google Drive.

Relative Stärke Rangliste 50 Indizes
(Extrakt)

Momentum der 50 Indizes

Preislich verlieren die 50 Indizes im Summen-Schnitt prozentual im Vergleich zur Vorwoche um -1,40% (Details in der Rangliste). Der Relative Stärke Wert von 0,970 des DJ World Stock Index´ als Ankerwert bzw. Vergleichswert für die zugehörigen Indizes befindet sich mit einem weiteren preislichen Abschlag von -2,46% im Vergleich zur Vorwoche weiterhin unter dem Schwellwert von 1,0.

DAX mit Fibos

DAX

Der DAX beschließt die Woche bei 9.490,55 Punkten - knapp 309

DAX - 60Minuten-Chart

Punkte (-3,15%) tiefer im Vergleich zur Vorwoche. Nachbörslich notiert der FDAX bei 9.541 Punkten. Der DAX rangiert knapp unter seinem gleitenden Durchschnitt von 200 Tagen und wurde offensichtlich vorerst vom 50% Fibo-Retracement aufgehalten. Die Zone im Bereich der 9.820/60 Punkte hat sich tatsächlich als Widerstand bemerkbar gemacht wie aus dem Stundenchart abgeleitet werden kann. Weiterhin ist Vorsicht geboten - 2 tiefere Tiefs und 2 tiefere Hochs könnten auf einen sich etablierenden Abwärtstrend auf Stundenbasis hindeuten.    

Speck´s DAX Seasonal

Seasonal Chart DAX

Ein Blick auf Speck´s DAX Seasonal Chart zeigt eine mögliche Eintrübung des Kursverlaufs von Juli bis September. Zyklische Ein- und Ausstiegspunkte sind selbstverständlich nur als eine Art "möglicher Fahrplan" zu verstehen und immer mit weiteren Analysen zu kombinieren!

IM-Analyse FDAX/FGBL-DAY

Intermarket-Analyse FDAX/FGBL 

IM-Analyse FDAX/FGBL-WEEK

Die Intermarket-Beziehung zwischen FDAX und dem Euro-Bund-Future im Tageschart zeigt, dass der ungeglättete RSI sein überbewertetes Terrain verlassen hat - bis zu einer deutlichen Unterbewertung ist noch Luft nach unten. Der Intermarket-Indikator im Zusammenhang mit weiteren Indikatoren wie beispielsweise entsprechend auftretenden Umkehrkerzen/-signalen, Fibo-Retracements, Trendkanälen etc. kann eine ergänzende Sicht auf die Dinge bieten. Wird der Intermarket-Chart DAX Performance Index und Euro Bund auf Wochenbasis für die längerfristige Sicht durchgespielt, ergibt sich weiterhin das folgende mögliche langfristige Short-Szenario mit einem möglichen Zielkurs im Bereich der 8000 Punkte - weiteres Potential nach unten besteht gegenwärtig nach wie vor.

S&P500

S&P500

DJ Transportation Average

Der Dow Jones Transportation Average als Frühindikator der US-Konjunktur als auch der US-Aktienmärkte - die Auftragslage der Logistik-Unternehmen spiegelt die wirtschaftliche Entwicklung wider - rangiert im oberen Bereich seines Aufwärtstrendkanals, hat seinen überkauften Zustand ein wenig abgebaut und erfährt Bestätigung durch den S&P500.

Speck´s S&P500 Seasonal

Seasonal Chart S&P500

Beim S&P500 zeigt Speck´s Seasonal Chart, dass sich der zu erwartende Kursverlauf bis in den Oktober hinein eher in einer Seitwärtsrange bewegen könnte mit entsprechenden Peaks nach oben als auch nach unten. Zyklische Ein- und Ausstiegspunkte sind selbstverständlich nur als eine Art "möglicher Fahrplan" zu verstehen und immer mit weiteren Analysen zu kombinieren!

IM-Analyse S&P500/5Y-Treasury
Note - DAY

IM-Analyse S&P500/5Y-Treasury
Note - WEEK

Intermarket-Analyse S&P500/5Y-Treasury Note
Die Intermarket-Beziehung zwischen dem S&P500 und den 5-jährigen US-Staatsanleihen auf Wochenbasis zeigt, dass sich der S&P500 seit März 2013 mit unwesentlichen Unterbrechungen im überbewerteten Modus befindet. Auf Tagesbasis hat er begonnen seine Überbewertung abzubauen. Hier könnte sich allmählich ein größeres Trendumkehr-Potential entwickeln.  

Relative Stärke Rangliste am Beispiel Nasdaq und HDAX
Aufgrund der aktuell geschilderten Marktsituation bieten sich aus Momentum-Sicht keine Long-Engagements an. Bereits eingegangene Positionen sollten mit einem entsprechendem Stopp-Management verwaltet werden.

Globales Rohstoffklima

Internationales Rohstoffklima

CRB Index und GDs

Goerke´s Rohstoff-Momentum-Indikator (RMI) liegt unterhalb seines SMA38 und unterhalb seines 1,0 Schwellwertes bei 0,9096. Der SMA38 folgt seinem RMI, ist fallend und befindet sich ebenfalls unterhalb des Schwellwertes von 1,0. Gemäß dieser 3 Parameter definiert sich die aktuelle Marktphase für Rohstoffe aus kurz- bis mittelfristiger Sicht als Baisse-Phase. Der CRB Index hat einen Relative Stärke Wert von 0,931 und rangiert unterhalb seiner gleitenden Durchschnitte von 20, 50 und 200 Tagen. Der SMA50 hat den SMA200 von oben nach unten durchstoßen und generiert dadurch ein "Todeskreuz", welches als Indikation für weiter fallende Kurse steht. Der MACD samt seiner Triggerlinie rangieren im negativen Bereich, der MACD liegt unterhalb seiner Triggerlinie.

Technische Verfassung
Rohstoff-Markt

Die technische Verfassung des Rohstoff-Marktes

US Dollar Index

In einem technisch gesunden Markt bzw. Index verfügen mehr als 50% der in ihm gelisteten Aktien über ein positives Momentum und auch mehr als die Hälfte der Aktien eines Index´sollte einen Kurs über der 200-Tage-Linie haben. 24% der Rohstoff-Werte verfügen über ein positives Momentum und 36% befinden sich mit ihrem Kurs über der 200-Tage-Linie. Gemäß dieser Anforderungen kann der Rohstoff-Markt nicht als technisch gesund angesehen werden. Der US Dollar Index zeigt weiterhin Stärke und könnte allerdings immer noch am langfristigen Widerstandsbereich zwischen 84 und 86 Punkten einen Rücksetzer erfahren - der RSI zeigt deutlich einen überkauften Zustand an und überwiegend kommen steile Anstiege dieser Art in einem ähnlichen Winkel wieder zurück. Gemäß der Intermarket-Prinzipien verteuert die Tatsache eines steigenden Dollarkurses die Preise für Rohstoffe und lässt somit deren Erwerb eher unattraktiv erscheinen.

Relative Stärke der
Rohstoff-Warengruppen

Relative Stärke der Rohstoff-Warengruppen
Unterhalb der Darstellung des Rohstoffklimas sind die einzelnen Warengruppen mit ihrer jeweiligen Relativen Stärke Linie aufgeführt. Nur noch 6 Werte der 25 Rohstoffwerte (inklusive des CRB-Index´ und Seltene Erden, die im ursprünglichen Sinn nicht in diese Auflistung gehören und aus Gründen der Vergleichbarkeit mit aufgenommen wurden) befinden sich über ihrem Relative Stärke-Schwellwert von 1,0. Die Relative Stärke Rangliste der im CRB-Index enthaltenen Rohstoffwerte befindet sich im Anhang als Download Link via Google Drive.

Relative Stärke Devisen - Einzeln

Devisenmomentum

Relative Stärke Devisen - Gruppiert

Der Relative Stärke-Vergleich der einzelnen Hauptwährungen untereinander - mangels Index-Vergleichswert - sowie der gruppierten Darstellung ergibt folgendes Bild über die grundsätzliche Verfassung der einzelnen 5 Hauptwährungen im Vergleich mit ihren jeweiligen Partnerwährungen. EUR, JPY und CHF unter - USD deutlich, sowie GBP über dem Relative Stärke Schwellwert von 1,0. USD gewinnt weiterhin an Stärke - allerdings könnte die Luft allmählich dünner werden -  EUR und JPY schwächen sich weiter ab. Die Relative Stärke Ranglisten der Devisen befinden sich im Anhang als Download Link via Google Drive.

Volatilitäts-Indizes

Volatilitäts-Indizes
Die Volatilität gemessen an den Volatilitäts-Indizes VDAX-NEW und VIX hat zugenommen. Anstiege bis in den Bereich von 18 - 20 lieferten in den letzten Monaten gute Korrekturböden. Für beide "Angstindizes" sollte die Marke von 20 Punkten im Fokus stehen und im Auge behalten werden - diese gilt  allgemein als psychologische Barriere zwischen ruhigen und nervösen Märkten. Ebenso gut lieferten die Häufungspunkte der letzten Monate für den VDAX-NEW im Bereich von 13 - 15 und für den VIX im Bereich der 10 - 12 Punkte entsprechende Konsolidierungs- bzw. Korrektursignale.



Fazit - Aktienklima: Wie im Reiter "Bestimmung der Marktphase" erwähnt, besteht das beste Chance/Risiko-Verhältnis aus Momentum-Sicht in einer Hausse-Phase. Zur Zeit befinden wir uns gemäß des Marktmodells der Relativen Stärke für den kurz- bis mittelfristigen Ansatz in einer Korrektur-Phase. Die weiter oben aufgeführte technische Verfassung des DE-Aktienmarktes ist als angeschlagen zu bewerten. Der US-Aktienmarkt ist technisch noch gesund hat aber Einbußen hinnehmen müssen. Beide Konzepte, sowohl das Marktmodell der Relativen Stärke als auch die technische Verfassung der Märkte, sollten immer zusammen betrachtet und als Grundlage für mögliche Momentum-Engagements herangezogen werden. Aus saisonaler Sicht kommt Momentum überwiegend erst ab September/Oktober in die Märkte zurück. Long-Engagements unter dem Momentum-Aspekt bieten sich derzeit nicht an. Der Abbau der Überbewertungen im Rahmen der Intermarket-Analysen und der Bereich der Volatilitätskennzahlen könnten auf eine mögliche Fortsetzung der Konsolidierung hindeuten. Solange der DAX sich im Bereich der 9.000 und 10.000 Punkte bewegt, hinterlässt er eh nur Spuren einer Seitwärtsbewegung, die als Countertrend gehandelt werden kann.

Russell 2000

Nach wie vor ist der übergeordnete Aufwärtstrend in den DE und US- Aktienmärkten intakt. Auffällig hierbei ist, dass DAX, S&P500, Nasdaq und Dow Jones jeweils mit ihren psychologisch wichtigen runden Punkte-Marken zu kämpfen haben. Der DAX mit der 10.000, der S&P500 mit der 2.000, der Nasdaq100 mit der 4.000 und der Dow Jones mit der 17.000 Punkte-Marke. Darüber hinaus hat der Russell 2000 (US SmallCaps) als "heimlicher" Vorreiter in den letzten Monaten ebenfalls an Fahrt verloren und sogar seinen Aufwärtstrendkanal auf Wochenbasis leicht nach unten hin verlassen.      

Fazit - Rohstoffklima: Auch hier besteht das beste Chance/Risiko-Verhältnis (CRV) aus Momentum-Sicht in einer Hausse-Phase. LONG-Positionen, die während einer Hausse-Phase eingegangen werden, haben das beste CRV. Der Rohstoffmarkt befindet sich gegenwärtig in einer Baisse-Phase. Investitionen unter dem Momentum-Aspekt bieten sich demnach nicht an. Die weiter oben aufgeführte technische Verfassung des Rohstoff-Marktes ist als "gesundheitlich angeschlagen" einzuordnen.


Es empfiehlt sich, die Relative Stärke-Ranglisten im MS-Excel 2010 xlsx-Format herunterzuladen, da das Google Docs-Format das xlsx-Format im Falle des direkten Aufrufs von der Google Drive nicht korrekt anzeigt. Die Excel-Datei wurde mit "Sophos Endpoint Security Control - Version 10.0" negativ auf Viren geprüft.

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Markt-Ist-Analyse und Relative Stärke-Ranglisten - 2014/KW39

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